“定价定增强势回归！大股东、机构积极参与， A股有望迎来长牛”

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随着再融资新政的落地，定增市场悄然回暖。 近来，多家上市公司编制定增融资方案或推出新融资方案，大股东、机构投资者积极参与，多家上市公司定增出现包场现象。

据wind统计，去年2月14日，证监会公布再融资新政后，已有31家上市公司公布了新融资方案。 其中，宁德时代计划募集200亿元资金，是目前通过定增获得资金最多的企业。

定价变高回去

再融资新政公布后，定价增加的定价基准日从发行期的第一天变更为董事会决议日、股东大会决议公告日或发行期的第一天。

这意味着定价增长可以提前锁定价格，同时底价从此前20个交易日平均价格的9折上涨到8折，锁定期从3年缩短到1年半。

相对于竞争价格的上升，价格的上升受到上市公司的偏好，也很受投资者的欢迎。

wind数据显示，再融资新政出台后，31家上市公司公布了新的定增方案，拟募集资金569.37亿元(博晖创新用于并购的配套资金尚未公开具体募集资金额)，其中定价增企23家，比77 .

受益于再融资新规，再融资门槛优化、定增市场开始活跃，大股东、机构投资者积极参与。

中信投张玉龙分解分析认为，再融资标准放宽，融资规模扩大，投资者参与风险减少，潜在利润空间扩大，资金参与门槛和价格下降，资金方参与再融资愿望，公司找到资金的可能性提高，上市公司通过再融资补充资金或资产再

值得一提的是，再融资新规出台后，已有多家上市公司增加了大股东或机构投资者的借贷现象。

2月17日，凯雷文宣布，企业拟非公开发行的股票不超过1870万股，发行价为123.56元/股。 企业股东高瓴资本以人民币23.11亿元以下的现金方法全额认购。

2月25日，中核钛白公布a股股票非公开发行预案，企业控股股东及实际控制人王泽龙用现金方法全额认购企业股份。

同日，药石科技公开拟增方案为: 61.04元/股私募股权募集资金总额不超过6.5亿元，但此次私募股权只占1名，即兴全部基金拟全额认购此次私募股权。 发行完成后，兴全基金将成为企业持股5%以上的股东。

经过几年前的政策收紧，再融资政策将在再融资条件、非公开发行定价机制和锁定期等多方面进行重大调整，这将从刺激创业板的再融资诉求、刺激市场整体活力、提高市场规范化程度等不同层面对定增市场产生重要影响。

国盛证券表示，此次再融资宽松周期的宏观经济、政策导向与市场环境前一轮有许多相似之处，定增门槛再次缓和，爆发融资诉求和重新欢迎。 但是，近年来，随着投资者结构的变革、市场成熟度的提高、监管的不断完善，本轮定增宽松应该会吸引越来越多的中长期投资者的关注和参与。 在双向扩张下，资本市场的资源配置能力将比较有效地提高，a股也有望迎来慢牛、长牛。

中信建投表示，优化再融资和资产重组规则可以改善上市公司流动性，降低资产负债率，有助于上市公司注入高质量资产，提高市场基本面质量，夯实市场走牛基础。