“监管再提“退市”加速转型 提升市场资源配置效”

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监管再次退市。 1月28日召开的2021年证监会系统工作会议强调，要统一把握上市公司质量意见的提高和退市改革方案的落地效果，严格退市监管，扩大重整、重组、自主退市等多元退出渠道。

北京利物投资管理有限企业创始合伙人常春藤对《证券日报》记者说，一方面退市改革方案落地见效，另一方面加快资本市场优胜劣汰的清理速度，比较有效地改善上市公司良莠不齐的状态，强化投资者价值投资的理念。 另一方面，使上市公司不断完善企业管理能力，提高新闻披露水平，优化商业模式，加快数字化、科技化转型，全面提升市场竞争力。

退市制度和注册制作是资本市场基础性制度的重要组成部分，两者相辅相成，对资本市场的快速发展和整体上市公司质量的提高具有重要意义。 常春藤认为，随着退市新规落地和注册制的稳步推进，资本市场也将整体进入，进入良性循环新的快速发展阶段。

根据东方财富choice数据整理，自1999年琼民源A退市以来，截至今年1月31日，a股退市企业数量达到127家。 年度退市企业数量最多，达到16家。

华新三板研究院副院长、首席领域分析师谢彩在接受《证券日报》记者采访时表示，年退市的16家a股上市企业退市时股价均低于1元/股，其中9家因票面退市，票面退市成为年退市主流，数量超过历史新高 另外，6家企业因财务问题退市，1家企业因年报未按期披露而退市。

常春藤认为，年a股退市企业数量大幅增加，是监管部门严格退市监管、进一步提高上市公司质量的确定信号。

《证券日报》记者没有完全整理观察，除了2021年证监会系统在职工会议上的表现外，证监会还在半个月内以至少3次公开发声退市为目标。 例如，1月19日，证监会副主席阎庆民在第25届( 2021年度)中国资本市场论坛上，结合注册制改革进展和市场快速发展情况，借鉴国际最佳实践，做好新闻披露、企业治理、并购、股权激励、员工持股、退股等工作。 1月29日，证监会副主席方星海在第二届中日资本市场论坛上表示，2021年证监会将紧紧围绕建设规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场的总目标，深化中国资本市场改革开放，全面落实十四五计划中的股票发行登记制，常态化退市机制。

根据监管工作要点分析，常春藤2021年监管层继续加大对诈骗发行、财务造假、市场操纵等恶性违法行为的打击力度，加强中介机构责任，加快劣质上市公司市场清算，无主业或主业经营不良的空壳企业、僵尸公司成为新退市指标的首选对象 预计2021年退市企业数量将继续增加，使资本市场形成优胜劣汰的良好生态，市场资源配置效率将进一步提高。

谢彩表示，随着a股退市新规的正式落地，预计2021年a股退市企业数量将继续创新。 其中，面值下跌指标继续发威，也就是连续20个交易日股票收盘价均低于1元人民币退市条件的上市公司将继续增加。

谢彩进一步分析认为，面额下跌是退市新规中交易类强制退市指标，是股票在交易所经历股票买卖双方连续市场博弈的结果，是中国资本市场强制退市市场化的体现。 票面利率下跌不仅是国际成熟资本市场退市标准的标配，也是市场验证的较为成熟、成功的退市标准。 票面利率下跌难以为操作实现保壳行为，通过市场力量，可以及时退市，不断净化市场，提高资本市场上市企业质量，良性健康持续快速发展资本市场环境，比较有效地保护投资者利益 记者昌校宇