“提升专业化经营水平 生物医药等新兴领域企业热”

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作为优化资本市场资源配置和深化并购重组功能的重要手段，上市公司分割不仅有助于企业进一步实现业务焦点，提高专业化经营水平，市场还希望对分割后的母公司给予更多的评价溢价。

年以来，a股上市公司分拆子公司上市计划或安排节奏相对稳定，平均每月若干家，到12月进入前，披露分拆子公司上市安排的上市公司急剧增加。 据《证券日报》记者不完全统计，近一个月来，包括徐工机械、海康威视、比亚迪、宁波港等在内的十多家拆解分子企业宣布上市或申请，从公司数量到体量都远远大于以往。

申万研究所首席市场专家桂浩明在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司分拆的利润有几个方面:第一，对母公司来说，进一步提高资产证券化的水平。 第二，对于子公司来说，上市后增加了融资渠道第三，分割后的资产一般与本职工作不完全一致，公司有独立运行的环境，有利于发挥公司的积极性。

虽然利润丰厚，但上市公司的拆分也受到了众多市场参与者的质疑，比如一直在意的、拆分的公司是否真的独立上市等，也是过去管理层慎重的原因之一。 桂浩明说。

《证券日报》记者在整理上市公司披露的分割方案时，观察到提出分割申请的上市公司一般具有体量大、业务面广等优势，分割的子公司业务比较单一。

例如，中牧股份有限公司的主营业务涵盖兽用生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易等四个业务板块，其计划分为子企业，属于大型综合性动物保健品和营养品公司，集中于禽类生物制品业务，禽流感、马立克病等娃 比亚迪的主要业务包括电池、电动汽车、电子产品、轨道交通设备等，其选择分为企业的半导体业务部分。

对此，淳石资本业务合伙人杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示，据统计，目前上市公司分割的资产大多具有科学属性，因此许多上市公司优先于分割子公司上市，是科学的创板或创业板。 从领域分布看，选择分拆子公司的上市公司普遍涉及生物医药、高端制造、新能源、新闻软件技术等新兴领域。

此外，国企和央企也是此次分拆上市大潮中的重要力量。 目前，在大力推进国企改革，提高国企特别是央企资产证券化率的大背景下，分拆上市是一条可行的路径。 杨如意说。

据《证券日报》记者介绍，目前，经上海市委审议的A拆a在科创板上市的企业共有4家:生益科技、上海电气、辽宁成大和中国铁建、子公司涵盖电子、创新药、新能源和高端制造4个不同行业。

杨如意认为，在科创板的设计中，考虑到了a股国内的分拆上市，随着科创板、注册制的推出，作为金融供给侧结构改革的重要制度之一，国内分拆上市制度的建设开始加快。

分拆上市不仅为上市公司关联板块的快速发展提供了更大的空间，更重要的是，可以推动上市公司分拆上市，更好地加强上市公司的新闻透明度，使上市公司朝着业务专业化方向快速发展。 杨如意表示 记者李正